【首届国际艺术品财富管理高峰论坛系列】黄隽:中国艺术品金融年度报告主报告

【2017-12-08】

2017年11月18日,由中国工艺艺术品交易所、中国人民大学中国艺术品金融研究所、雅昌艺术网共同推出的艺术金融新未来——首届国际“艺术品财富管理”高峰论坛,汇聚国内外文化界的专家学者、行业精英,深入探讨艺术金融未来发展趋势,共同探索艺术品金融发展方向。

2017年《中国艺术品金融市场年度研究报告--艺术财富管理》由中国人民大学中国艺术品金融研究所与中国工艺艺术品交易所有限公司共同推出。报告聚焦“艺术品财富管理”这一主题,由艺术金融市场相关领域专家和学者共同撰写完成。

想知道近年来艺术品金融的最新动向吗?且听黄隽教授为你解读。

 

以下为黄隽教授在2017首届国际艺术品财富管理

高峰论坛上的主报告演讲:

《黄隽:中国艺术品金融年度报告主报告》

年度报告的主题与逻辑

2017艺术品金融年度报告主的主题是“艺术财富管理”。报告由一个主报告和五个分报告组成,作者,报告的逻辑和脉络如下:

主报告概述了宏观经济金融形势、政策法规和科技发展对艺术品市场的影响、艺术财富管理的主要内容,并提出了艺术财富管理的政策建议。

分报告一分析了近年来中国艺术品市场和艺术品金融市场的动态。

分报告二阐述了艺术品财富管理的理论依据,回答了什么样的艺术品具备财富管理的条件。

分报告三以最近十几年中国艺术品市场为研究样本,通过实证分析证明了艺术精品具有较好的投资收益和资产配置效应。

分报告四回答如何进行艺术品财富管理落地问题,私人银行、家族办公室、企业收藏、私募基金、基金会、保税区等主要渠道、手段和模式。

分报告五对艺术品财富管理顺利进行的基础设施和制度保障。

一、宏观经济金融形势与艺术品市场

2008-2016年我国经济增长情况

2008-2016年我国最终消费支出对GDP增长贡献率

中国消费市场呈现新特点:

1、消费需求由满足日常需求向追求品质转变,文化精神消费等消费持续增长。消费升级特征明显。

2、消费方式线上和线下融合。移动支付助力消费增长。网络商品零售行业对我国消费增长的贡献度也在不断提高。

3、服务性消费快速增长。健康、文化、娱乐、旅游、养老等服务性消费。

4、中国消费市场开始分化,一般性商品产能过剩,个性化消费持续增长个性化、多品种、定制式消费越来越多。都市化的时尚和设计元素越来越多地走进家庭。

5、面向消费艺术品电商的投资趋于冷静和理性,由前几年看中浏览量和吸粉人数的虚热和泡沫转向要求实实在在的现金流、利润流。不少艺术品电商转向原创设计、个性化定制、艺术衍生品等内容为主方向发展。与此同时,更多的艺术品电商还没找到在财务上可持续的商业模式,仍然在为生存而苦苦挣扎。   

6、就投资和收藏市场来说,在中国,艺术品拍卖市场占据了艺术品市场的主导地位,是艺术品市场风向标和晴雨表。最近两年,中国嘉德、北京保利、北京匡时、广东崇正、上海天衡等国内知名拍卖行在拍卖中广泛采用采用线下和线上同步竞拍,网络拍卖成交的单价不断刷新,成交率提高。

2008-2016年底M2存量的情况

企业收藏撑起艺术品顶端市场,从某种角度来说,可以视为企业文化投入和资产配置的战略选择。艺术品的天价在某种程度上可以说是一种货币现象。在通货膨胀的强烈预期、缺乏高回报资产的情况下,艺术精品自然成为资金追逐的好资产。艺术品市场上不缺钱,缺的是好艺术品成为业界共识。

二、艺术品市场政策与法律法规动向

1、简政放权,优化服务

文化部于2016年3月开始实施的《艺术品经营管理办法》简化了审批程序,压缩了行政审批时限。

2016年10月,国家文物局颁布《文物拍卖管理办法》,《办法》不再规定文物拍卖经营资质分类管理,文物拍卖企业可以全门类拍卖文物。所有取得文物拍卖资质的拍卖企业均可从事互联网文物拍卖活动。

2、降低关税,促进艺术品的国际交流

在2016年岁末,海关总署发布《关于2017年关税调整方案》的公告,从2017年1月1日起,对822项进口商品实施暂定税率,油画、粉画及其他手绘画原件等三个税则号的关税暂行税率再次降至3%。这三种关说正常税率为12%,2012年暂调至6%,这次再次下调。

3、规范互联网金融市场,整顿文交所等交易平台

2016年是互联网金融的整治年。2016年4月,国务院在全国范围内启动了为期一年的互联网金融专项整治。

2017年7月召开的全国金融工作会议确立了服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革三项任务,标志着从严监管、防范风险将是未来相当长一段时间内政府金融工作主旋律。

4、降低企业慈善公益税前扣除,鼓励捐赠

2017年2月24日,全国人民代表大会常务委员会将《企业所得税法》进行修改为:“企业发生的公益性捐赠支出,在年度利润总额12%以内的部分,准予在计算应纳税所得额时扣除;超过年度利润总额12%的部分,准予结转以后三年内在计算应纳税所得额时扣除。”

无论是允许扣除的12%的比例,还是三年结转扣除,在国际上已经处于较高水平。

三、科技发展与艺术品市场

最近几十年,技术的高速发展在很大程度上改变了经济社会形态和生产生活方式。科技对艺术的改变不仅仅体现在外表,还深入到艺术生产、展示、鉴定和流通等方面的本质环节。

第一,科技为艺术创作带来更多了灵感和表现形式

艺术是现实社会的反映和再现,是时代的印记、记录和镜像。科技深入到人们的日常生活中,必然会反映在艺术创作和艺术作品中,科技的发展给艺术创意带来了更大的空间和实现的可能。生活节奏的加快使人们更愿意接受通过互动和体验来感受艺术场景和思考艺术理念,而这将在一定程度上改变艺术的性质,艺术的先锋性、启发创新的效应在增强。

第二、科技使艺术展示跨越了时间和空间

博物馆、尤其是公立博物馆定位于传承、研究、教育、推广和普及等公共服务,让更多的人走近博物馆是博物馆的重要职责。

伴随着博物馆数字化,互联网技术跨越了时间和空间的限制,人们足不出户,就可以参观全球很多知名博物馆和美术馆的经典艺术品和正在进行的展览。移动互联还使人们可以随时方便地与艺术家和策展人对话聊天。不少世界知名的大博物馆和网站还免费提供高质量的超高清艺术作品。科技几何式地拓展了博物馆的宽度和深度。

第三、科技为艺术品鉴定和溯源提供了新路径

科技鉴定主要从断代、结构和化学元素分析等方面,现代科技手段锁定艺术品物质形态的微观信息,存入数据库进行认证备案。未来的艺术品鉴定应该是主观与客观、专家鉴定和科技手段相互结合,互为补充。

最近几年兴起的区块链可以实时记录并完整保存所有的交易记录。其优势主要表现在信息开放透明且不可篡改、数据安全和成本很低。为艺术品防伪和防欺诈提供了新的渠道,保护了艺术家的知识产权。

第四、科技拓展了艺术品交易的广度和深度

最近几十年是艺术品市场和交易最为活跃的时期,艺术品的高价大多产生在这一阶段。这其中科技进步功不可没,技术发展为艺术品交易提供了宽广的获客渠道和宣传途径、便捷的金融支持。

人们可以很容易地了解全世界各地画廊等艺术品的状况,艺术品电商、拍卖可以跨时间和地域实时竞价和支付,大幅节约了差旅和时间成本。艺术品供给方可以通过平台访问数据分析客户的消费偏好,进行更为精准的营销。网上同步实时竞拍已经成为各大拍卖行的标配,对业绩的贡献率越来越显著。

科技与艺术表面上是两个相距甚远的领域,但是科学与艺术都需要智慧、情感和想象力和创新精神。在科技的支撑和推动下,艺术在融合空间、媒体、商业与金融等方面存在着巨大的发展空间。

四、艺术品与财富管理

所谓财富管理,包括精神和财务收益。

对于国家来说,艺术精品是时代印记和文化遗产;对于家庭来说,艺术精品是家族和家风的文脉;对于企业来说,艺术精品是动产或信托财产。

世界各国重视历史文化的保护和传承,无论是博物馆、企业还是家庭购藏文物艺术品,重视艺术品历史、文化的传世意义。

财富管理指分析高净值客户的特点和需求,从客户的角度设计出一揽子整体系统的财务规划方案和安排。金融机构或者金融服务机构通过向客户提供现金、支付、信用、保险、投资、退休和遗产安排等一系列的金融产品和服务,对客户的资产、负债、现金流等进行适时合理安排和管理,助客户达到降低风险、实现财富增值和保持稳定的生活水准等目的。

(一)艺术品财富管理的需求

西方国家普遍重视历史文化的保护和传承,不少富裕家族购藏文物艺术品,重视艺术品的传世意义,是苏富比和佳士得等拍卖行的上百年客户。“爷爷买、孙子卖”这种隔代的、将投资与家族文化血脉相结合的良性传承模式,使艺术品成为家族最优质的长久性财富。

收藏文物艺术品成为很多富裕家族的必然

1、文化艺术品收藏是传承家庭文脉的上佳选择。文物艺术品不仅可以赏心悦目,与心灵对话,而且其具有历史、文化和学术的传世价值,同时凝聚着父辈文化理念的价值取向。

2、艺术品是高雅的身份名片。收藏艺术品象征着一个人的文化品味和社会地位,是进入高层次文化圈的通行证。

3、艺术精品具有较为安全的投资性质。艺术品特别适合做企业或家庭资产组合配置的选项。

4、艺术品资产适合慈善和遗产传承安排。富人社会责任和未来家族的遗产安排是无法回避的问题。艺术品资产由于其隐蔽性和价格的难以确定性,成为富人在资产配置中税收筹划和代际传承的必不可少的组成部分。

(二)艺术品财富管理的途径

艺术品市场的繁荣、专业性、不规范和缺乏透明,为财富管理机构业务发展提供了很大的空间。艺术品的财富管理不仅有客户和金融机构两方,艺术品专业咨询机构也会参与其中。财富管理的专业机构需要对客户的信息严格保密,作为受托人购藏艺术品的守门人,处于客户和不规范的艺术品市场之间,帮助客户降低风险。

1、私人银行与家族办公室

私人银行客户一般是在银行净资产超过100万美元或者600万元人民币的高净值客户,他们能够承受更高的风险,也希望得到更高的收益。私人银行可以为客户提供艺术品咨询和鉴定估值服务,组织客户参加艺术展、古董博览会和拍卖会,代客买卖等。私人银行还可以为客户提供艺术品质押贷款融资和艺术品理财产品。

家族办公室是为超级富有家庭提供整个家族综合的和定制化服务的财富管理机构。其服务涵盖投融资安排、股权设计、法律咨询、税务筹划、子女教育、慈善公益、财富传承等多方面。通过对所有权、控制权、经营权和收益权的有效安排,将风险隔离,帮助客户实现家族财富的保值增值、代际传承和企业的基业长青。有金融牌照的信托公司的家族办公室比第三方机构更容易取得客户的信任。

家族办公室定位于为热爱艺术品的家族提供有效的管理服务。

家族办公室会参与客户的艺术资产管理。例如,通过参加著名博物馆和创意独特的展览展示来提升客户持有的艺术品价值和知名度。有些客户偏爱某位艺术家或者某种风格的作品,家族办公室会提示品类过于集中的风险,要求客户考虑家族所有受益人的对艺术品不同兴趣和偏好。

家族办公室会将艺术品与慈善捐赠、艺术赞助、企业社会责任、企业的社会形象和长远发展联系在一起,协助设立与管理艺术基金会,为家族解决架构设计问题。        

2、艺术品与家族信托

最近10年,在中国艺术品市场上,名家精品的价格不断攀升成为家庭财富的一部分,已经成为不争的事实。与此相伴随的是,名家精品的持有者或者艺术家的去世而引发的家族为争夺艺术品巨额遗产上法庭打官司的事情屡见不鲜。不少知名的画家去世都引发了家庭艺术品财产之争,使得子女之间或者子女与遗孀之间的血缘亲情关系紧张,让人歔欷不已。

最近10年,伴随着艺术精品的价格上涨,越来越多的高净值人群将艺术精品作为文脉传承、资产配置和财富管理的载体。艺术品开始成为家族信托管理资产的一部分。相较于法定继承和遗嘱继承,家族信托具有以下特点:首先,在确定和变更受益人方面,家族信托可以根据需求进行灵活的量身定制。第二,家族信托存续期限由客户根据自己的管理目标时间确定,可以长达20年至50年或更长。

3、艺术品、基金会与慈善社会责任

慈善信托在国外发展比较成熟,很多著名的基金会都与慈善信托进行项目对接。信托公司和慈善组织基金会具有各自的比较优势,信托公司是资产管理、专用账户运作等方面的专业机构,慈善组织在开展慈善活动方面具有专业的素养和渠道。对于中国正在转型的信托公司来讲,慈善信托的“免计风险资本+免予认购信保基金+监管评级加分”等多重导向和激励,将促进信托公司开拓主动化程度高、风险可控的新业务模式。高净值家族通常采取“家族信托+基金会+慈善信托”的模式进行运作,借助专业机构,协调和实现家族财富的保值增值、代际传承和社会责任等多个目标。慈善信托与基金会彼此独立,相互合作,均享有免税待遇。信托公司作为商业机构的介入,将有效地提升中国公益慈善事业的专业性、效率性和规范性。

4、艺术品与自贸区和避税港

区域间的税收套利能够大幅度地提高投资回报水平。例如,在美国,交易艺术品和收藏品的资本利得税为28%,而在英属维京群岛和直布罗陀等避税港注册的艺术品基金则完全免征资本利得税。

五、艺术品财富管理的政策建议

由于欧美国家法律法规较为完善,信用环境较好,人们普遍相信和信任专业人士,愿意将财富交给专业的管理机构打理并支付相应的服务咨询费用。而国内信用环境不佳和法律法规盲点较多,金融机构的艺术品服务不够专业,再加上人们担心自己财产隐私泄露,高净值人群更倾向于咨询多个专业人士,更愿意金融机构提供某项辅助服务,专业的艺术品财富管理才刚刚开始。

1、政府需要重视美育教育和加大美育投入

2、政府需要规范艺术品市场

3、金融服务机构需要提高专业化服务水平

 

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